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亚投行

亚投行投资项目的六大特点

顾宾、刘英:亚投行在做好每一个项目的过程中,正在树立起专业、高效、廉洁的21世纪新型多边开发银行形象。

亚投行成立运营至今整整两年。在两年中,亚投行做行动队,不做清谈馆,自第一批4个项目在2016年6月获批,迄今共获批24个项目,总投资额42亿美元。在这些项目,中亚投行体现了专业、务实、干练的做派,既保障债务可持续,又严格执行环境和社会政策,以保证绿色可持续发展。笔者仔细梳理了亚投行投资项目的公开信息,包括《项目文件》《项目信息汇总》《环境与社会管理计划》等材料,总结出以下六个特点:

第一、从投资地域看,以域内投资为主。有23个投资项目涵盖东亚、东南亚、南亚、中亚、中东、西亚11个成员国,辐射亚洲全境。域内投资的具体情况是:印度5个项目10.74亿美元;巴基斯坦2个项目4亿美元;印度尼西亚3个项目4.415亿美元;塔吉克斯坦2个项目8750万美元;孟加拉国2个项目2.25亿美元;阿曼3个项目5.4亿美元;中国1个项目2.5亿美元;阿塞拜疆1个项目6亿美元;格鲁吉亚1个项目1.14亿美元;缅甸1个项目2000万美元;菲律宾1个项目2.076亿美元;国际金融公司(IFC)新兴亚洲基金1.5亿美元。

亚投行的业务重点在亚洲,但不限于投资域内成员。根据《亚投行协定》对其目的和功能的表述,凡是有利于亚洲区域发展的项目,包括域外项目,都是亚投行适合投资范围。因此虽然初始的这24个项目分布在11个“一带一路”沿线国家,但新项目将超越“一带一路”和亚洲,投资亚洲以外的其他地区,包括非洲、拉丁美洲、中东欧等地。目前已有埃及的一个太阳能发电项目获批。亚投行还可能投资发达成员的老旧基础设施。一些发达国家政府债务过重,融资能力也今非昔比,它们也可以申请由亚投行支持撬动私营资本参与政府的基础设施重建,采用高效的政府与社会资本合作模式(PPP)来提高基建的供给效率。

第二,从投资行业领域看,以能源、交通、城市发展为主。这三大领域是亚投行运营早期优先投资的领域。其中10个能源项目投资额达17.34亿美元,七个交通项目投资额达12.065亿美元,一个城市发展项目投资额达2.165亿美元。亚投行除了投资这三大领域, 还有两个水利项目投资额达3.326亿美元,一个电信项目2.39亿美元,三个多领域投资项目资金总额达4亿美元。所谓多领域投资项目,指投资哪个基础设施项目事先没有确定,待由亚投行投资的金融中介另行决定。

亚投行选择投资的所有项目,都把环境和社会影响放在优先考量位置。能源成为亚投行当前投资的重中之重。《亚投行能源投资战略》要求能源投资必须符合绿色和可持续发展原则。2017年底北京燃气集团有限责任公司申请的“北京空气质量改善和煤改气项目”获批,此项目助力北京地区冬季治霾和空气质量改善;因为不涉及拆迁,对项目区居民亦不造成负面影响。此项目有望成为落实《亚投行环境和社会框架》以及《亚投行能源投资战略》的典范项目。

第三,从投资对象看,以主权担保贷款为主。债务可持续是亚投行项目投资的底线,即不能赔钱。主权担保贷款包括两类:一、主权国家政府直接作为借款方;二、私营主体作为借款方,政府作为担保方。由于有政府信用担保在先,主权担保贷款最大限度确保贷款和利息回收,因此是最安全的贷款。亚投行项目以主权担保贷款为主,24个项目中17个都有主权担保。这帮助亚投行在2017年获得了三大评级机构3A最高信用评级,以及巴塞尔委员会赋予亚投行债务零风险权重。笔者认为,亚投行获得3A评级之后,受到全球投资者热捧,有助于更多在国际金融市场上融资,有利于降低融资成本,建设更多基础设施。

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