风险投资可能是善变的，会像任何社交媒体达人一样贪婪地追逐潮流，但它与加密货币的关系还没有结束。
不可否认，它在 2020-22 年的泡沫中扮演了重要角色：新冠疫情大流行后，为刺激全球经济而实行的超低利率产生了大量免费资金，这些资金被用于投机，而很少有资产能像加密货币那样大有可为。
不断上涨的币价被转化为更多的风险投资来支撑估值，泡沫随之膨胀。壮观的市场崩盘加上利率上升，意味着唯一比加密货币未兑现的承诺更快枯竭的，是一波波涌入该行业用于建设和实验的新资金。
根据资本市场数据提供商 PitchBook 的数据，去年投资者向 2021 年和 2022 年的加密货币项目投入了价值约 300 亿美元的资金。
相比之下，2023 年的加密货币交易价值加起来约为 70 亿美元，目前看全年有望达到约 100 亿美元，比去年下降了近 70%。
现在，这些资金不再投入NFT(还记得它们吗？)或去中心化金融等项目。相反，PitchBook表示，它正被引导到寻找区块链技术在现实世界中的应用的项目中。随之而来的是一种更为谨慎的态度——无论是公司在做什么，还是与谁合作。
位于纽约的加密货币投资集团CoinFund的首席投资官亚历克斯•费利克斯(Alex Felix)说："在加密货币领域，每个人都感到谦卑，真正需要的是抱着怀疑的态度，而不是试图做得太快。” CoinFund是业内历史最悠久、最成熟的加密货币投资公司之一，今年夏天早些时候筹集了超过1.5亿美元的资金。
目前的一大重点是资产代币化——在区块链上以代币形式复制证券。理论上讲，将合法资产转移到数字账本上意味着交易可以全天候进行，而不是只在工作时间和工作日进行。
它还能鼓励原本难以转移的资产获得更多流动性，并绕过收取服务费的中介机构，如经纪人或证券存管机构。即使是贝莱德公司(BlackRock)首席执行官、过去曾对比特币持批判态度的拉里•芬克(Larry Fink)，也称代币化是“下一代市场”。
据PitchBook估计，截至目前，针对基础设施和开发者工具的44笔交易已累计达到5.4亿美元。
PitchBook 的加密货币分析师罗伯特•勒(Robert Le)说：“如果你是一名投资者，你正在关注一家建立基础设施的初创公司，那么你就更容易了解他们的销售对象、商业模式以及收入情况。
三叉戟数字集团(Trident Digital Group)本周宣布，它已获得 800 万美元的种子基金，试图通过更好、更复杂的风险管理来重振死气沉沉的加密货币借贷市场。
它谈到了与所谓的无风险利率挂钩的借贷收益率，以及美国国债对资产的全面支持。这与反向回购交易有几分相似，也是投资者很容易理解的概念。当然，这比”算法稳定币“更好理解。
它将与“顶级”数字资产交易所合作。一位熟悉筹款情况的人士表示，潜在的贷款人不希望与币安发生关系，因为后者已被美国市场监管机构指控多次违反联邦法律。
一位专注于加密货币的投资者说：“如果你相信代币化和区块链技术有用武之地，那么就会继续有人投资这些东西。”如果它不会消亡，那么它就有价值。生态系统并没有死，只是脸上挨了一记重拳。"
一个风险投资人说自己是价值投资者，这有点奇怪，但也许是有道理的。每个风险投资人都需要一个退出计划。
蓝筹市场运营商正将更多精力投入这一领域。上周，伦敦证券交易所集团表示，市场对区块链产生了足够的兴趣，该集团正在制定一项“端到端”区块链服务计划，涵盖从发行、交易到对账和结算的所有环节。但该集团很可能需要购买合适的技术，而不是自行构建。
即便如此，一些风险投资公司仍对两年前的明星项目抱有希望。Brine Fi昨天宣布获得1650万美元融资，领投方包括Pantera Capital 和Elevation Capital 等知名企业。该公司专注于DeFi，这是一种没有中央机构的加密货币交易形式。
但是，Brine Fi及其投资者正在坚定地逆流而上。根据PitchBook的数据，今年上半年，只有25笔价值1.49亿美元的交易是专门针对去中心化金融领域的。
“我和几家风险投资公司谈过，他们不认为美国的监管环境会给去中心化金融带来风险，认为（该行业）是监管机构碰不得的......。” PitchBook的勒说："我认为事实并非如此。”
