股市 - FT中文网

牛市爆发危机的症结

长江商学院刘劲：监管层往往会犯一个重要错误，即将投资者的行为和预期混淆。救市的核心不是钱，而是预期。只有将市场悲观恐惧的预期改变为乐观激进的预期，救市才能成功。

2015年7月6日

中国信贷和股市盛宴何时到头？

牛津大学中国中心研究员马格努斯：中国股市的上涨与其说是一种市场现象，还不如说是中共开启的盛宴。至于这场盛宴何时结束，则取决于两个因素。

2015年7月6日

分析：中国的托市举措成功了吗？

周一，上证综指收涨2.4%，但这个最终数字根本没有反映出这一天发生了什么。开盘跳涨、盘中翻绿、尾盘靠蓝筹股拉升，我们也许有理由据此认为市场信心并未恢复。

2015年7月6日

沪市开盘跳涨 15分钟内涨幅收窄一半

上证综指在开盘后的头一分钟内跳涨7.8%，但这一涨幅没有维持多久，不到15分钟，涨幅就收窄到3.8%，说明投资者正在利用这一上涨出货。

2015年7月6日

抑制做空的举措未能阻止A股下跌

此前中国证券业监管部门表示，它已启动针对做空行为的调查。周五还有报道称，中国的期货交易所正通过“窗口指导”敦促交易员不要做空市场。

2015年7月3日

为何需对A股避而远之？

FT投资编辑奥瑟兹：错过过去一年中国股市大涨行情的投资者可能感到很痛苦。但中国的经济基本面，以及目前根深蒂固的泡沫心理，都提供了令人信服的证据：最好离中国A股远一点儿。

2015年7月3日

“外资做空”论并无事实依据

上海证券首席宏观分析师胡月晓：中国股市“政策市”思维根深蒂固，其体现在投机失利后参与各方不自我反省，却一味寻找替罪羊为自己开脱，正如近两周A股快速暴跌，外资做空中国的言论再次响彻股市。

2015年7月3日

香港的“僵尸股”让投资者郁闷

南华早报集团的股票已停牌两年多，这让投资者感到郁闷。香港股市上有36支长期停牌的股票，困在这些股票上的资金有大约120亿美元。

2015年7月3日

FT社评：A股泡沫不会造成经济灾难

让狂热的市场冷静下来并非经济转型的一部分。尽管股市泡沫似乎造成了伤害，但真正的罪魁祸首往往是那些反应过度并动用货币挤压来打击“投机”的有关部门。

2015年7月2日

短线观点：A股像2000年的纳斯达克

这两个股市都在膨胀中加速上涨，私人投资者都大举涌入，资金都非常宽裕，都出现了IPO潮。假定人性基本不变，A股重演纳斯达克崩盘的几率很大。

2015年7月2日

中国祭出的托市新招未能奏效

尽管中国证监会等部门连夜出台多项举措托市，但中国投资者对此却并不买账。周四，沪深两市继续大幅下跌，上证综指收跌3.48%。

2015年7月2日

中国股市下跌致股民情绪低落

中国散户投资者一直认为，政府能够且应当保护他们免受风险冲击。但是，中国股市近日来的大幅下跌动摇了他们的这一信念。

2015年7月2日

中国经济面临三大难题

英国宏观经济学家戴维斯：如今，中国面临三个相互关联的冲击波：股市泡沫、楼市见顶、信贷爆炸。对过去120年全球经济史的研究显示，这一组合曾给许多经济体带来严重后果。相比大量案例展示的国际经济史规律，中国的特色能否使其获得更好的结果？

2015年7月1日

A股：破除短期功利主义要从政府做起

上海交通大学教授潘英丽：本轮中国A股行情起始于政府动员与呵护，由此引发市场力量与政府间的功利主义博弈。打破短期功利主义，需要标本兼治。

2015年7月1日

中国政府采取全方位托市举措

周二，中国政府采取的一系列旨在稳定股市的举措取得了想要的效果，上证综指盘中经历大幅震荡后收涨5.5%，两周来的下跌行情暂时告一段落。

2015年6月30日

中国地方债置换难助股市

朗伯德街研究所首席经济学家乔伊列娃：尽管A股最近大跌，中国经济也出现了结构性下滑，但现在还无需看空中国股市。不过，期望中国地方政府债务置换能够大幅提振股市是不切实际的。中国的地方债置换与其他国家央行实施的量化宽松存在着根本性的差异。

2015年6月30日

中国股市再次上演“过山车”行情

上证综指午盘前段一度下跌7.6%，最后收跌3.3%，至4053点，创下今年4月中旬以来的低点。目前，该指数已从6月12日的高点下跌22%，不仅在技术上正式进入“熊市”，还令沪市上市企业总市值蒸发逾1.2万亿美元。

2015年6月29日

中国股市涨跌背后的影子银行

在中国经济放缓的背景下，影子银行转战股市，在正规融资融券渠道之外，帮助投资者以高杠杆投资股市，监管机构对这类活动的打击，是近期股市大跌的部分原因。

2015年6月26日

分析：中国牛市背后的政策意图

如果说中国本轮牛市受到政府的鼓励，那么，吸引数百万储户进入被认为已出现泡沫的股市，政策制定者到底希望达到什么目的？

2015年6月26日

中国证监会实现“集中统一监管”

FT中文网专栏作家陆一：1992年中国证监会成立，但直到1997年7月该机构才真正开始对证券市场行使实际行政管辖权、人事任免权和组织领导权。

2015年7月6日

中国多管齐下全力托市

在中国A股市场连续几天大幅下跌之后，中国政府出台了多项措施，试图恢复投资者的信心。但业内人士对这些措施的效果表示质疑。

2015年7月6日

恒生指数盘中跌破25000点大关

对亚洲的许多股市来说，今日的早盘都算不上美好。而香港恒生指数(Hang Seng Index)的表现尤为失败，今日盘中跌幅逾4%，已步入调整阶段。

2015年7月6日

分析：中国股市为何波动剧烈？

散户占中国股市成交量的八九成，许多散户是毫无经验的新股民。而且，即便是专业的基金公司往往也会超短线交易。“政策市”、融资交易和IPO也是股市剧烈波动的推手。

2015年7月3日

汉能薄膜股票场外交易异常活跃

汉能薄膜发电(Hanergy Thin Film)股票虽已停牌，但股东们正通过私人交易进行异常活跃的买卖。投资者权衡着该股持续停牌和监管机构对其展开调查可能带来什么结果的风险。

2015年7月3日

救市或不救：25年A股不变的话题

FT中文网专栏作家陆一：当前中国政策托市、行政干预的种种手段并不新鲜，早在25年前就已现雏形。股市改革在改变投资者的同时，更要改变中国监管者的思维方式和行为定式。

2015年7月1日

沪深股市“争强好胜”的背后

FT中文网专栏作家陆一：面对1996年股市非理性暴涨，中央政府自当年10月起，连连发布了后来被称为“十二道金牌”的市场调控措施。这是对沪深政府出于自身利益干预股市走势的敲山震虎式警告。

2015年6月30日

分析：降息能否推高中国股市？

按照流行观点，降息通常会带来股市上涨。然而，对中国央行此前几次降息举措的分析显示，降息后股市上涨和下跌的可能性大约各占一半。

2015年6月29日

Lex专栏：中国股市的“恐怖”

如果上市公司贷款的成果只是为购买自己的股票融资，那将形成一个可怕的循环。中国券商近五分之一自由流通股由融资交易的股民持有。这种局面应该让人害怕，上周A股市场终于感到害怕了。

2015年6月29日

流动性边际递减致中国股市重挫

两周中国股市重挫逾20%，流动性宽松边际效应递减以及市场短期去杠杆，是造成短期大盘连续重挫的主因。

2015年6月26日

沪深两市市值蒸发近7670亿美元

上周五，上证综指收跌6.4%，为金融危机以来表现最糟糕的一周画上了句号。今日，该指数选择挑战一下极限，以7.4%这一更大的跌幅收盘，最终收至4192.88点。

2015年6月26日