周浩 - FT中文网

G20汇率政策合作：沟壑难平

德国商业银行周浩：G20上海峰会点燃了关于“新广场协议”的讨论，周小川的讲话也提及加强各国协调。但是，国际合作只是看上去很美，任何央行都不会愿意放弃汇率政策的主导权。

德国商业银行周浩：企业负债的上升加大整体经济下行压力，这意味着整体经济增速仍将继续放缓；中国货币和财政政策必须保持“双宽松”来减缓减杠杆过程中的痛苦。

德国商业银行周浩：干预是央行面对汇率波动的本能选择，俄罗斯曾大幅干预汇率；市场最大启示是提高风险管理意识，干预并非长久之计，中国企业也要改变不愿管理汇率风险的习惯。

德国商业银行周浩：“房地产依赖症”下，降低房地产库存将是未来数年的重点工作；在稳增长、促改革以及防风险的总体经济政策轮廓下，未来数年面临痛苦但必要的转型。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩：人民币篮子暗示着央行将逐步减少对人民币兑美元汇率水平的关注，或意味着美元走强的大背景下，人民币不想也不会再紧盯最强货币。

德国商业银行周浩：中国财政政策导向出现一定变化，市场认为有加大财政刺激可能；但从内外部环境来看，财政刺激面临的障碍和困难颇多，短期难以形成共识。

德国商业银行周浩：人民币在“有形之手”的干预之下再度回归平稳，但也给了市场相对模糊的信号；人民币的“牛皮市”或仍将维持一段时间。

德国商业银行周浩：习近平访美成为观察中美政策互动窗口。中美之间存在更大的共同利益，如何在“市场原则”与“系统稳定”之间取得共识，将成为中美本轮金融博弈的风口。

德国商业银行周浩：从人民币汇率波动后的市场影响可以看出，人民币不再是非主流货币；但李克强和周小川此后的表态，表明中国仍需时间来适应波动。

德国商业银行中国经济学家周浩：中国央行大幅下调人民币中间价，根本原因并不在于近期的贸易数据，而是在于加入SDR货币篮子的压力。中国央行此举让市场开始感受到，中国正再度加快金融开放。

FT中文网特约撰稿人周浩：希腊成了引爆主权债务危机的导火索，但这枚苦果早在若干年前就已经埋下了种子。

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